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万达大重组 确立商管业务核心

2020-06-14 热度426
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万达大重组 确立商管业务核心

王健林董事长作2017年万达集团工作报告

 

轻资产战略贯彻始终

王健林在年会中明确表示,将要成立万达商管集团,将业务由原来的商业地产,彻底重组成纯粹的商业物业持有和商业运营管理企业,这发出一个信息,就是万达不再和地产业务搅在一起,变身成为商业管理企业。

有这样的转变,分析起来也很简单,就是既为转型,也为资本市场需要,因为明确清楚的商业模式,有利在市场取得更好估值,王健林的说法是:新的商管公司资产负债率极低。以轻资产为主,持有物业为辅,成长性也很好,商管集团将是万达核心企业。事实上,随着世界潮流改变,目前全球不少顶尖企业,都不再是资本密集型的公司,大量的重资产连带而来的往往是巨大债务,反而会拖慢公司发展,将核心业务放在商管集团,资产负债率极低、以轻资产为主,持有物业为辅,资金流更佳,成长性也很好,更适合成为万达核心企业,支援其他分支业务发展。

万达集团旗下酒店及商场资产,在国内可算是一流水平,2016年租金收入就已接近200亿元水平,加上早前王健林喊话,要在未来10年内布局1000个万达广场,覆盖所有一、二、三线城市80%,四线覆盖30%人口。并加入人工智能增加线上线下合作,租金收入增长可期。反观过去十多年国内楼市是在波动中一路走来,卖房的多是今天热闹明天冷清,改以商管为核心,对万达的稳定发展更为有利。

万达大重组 确立商管业务核心

万达集团年会现场

 

护城河计划 10年发展到1000个万达广场

要比较的话,万达商管的业务模式,相信将更类似于一些着名的酒店连锁集团 - 不持有酒店资产,只负责管理收取管理费,毋须承担资产价格变动带来的风险,换来稳定可观的收入流。事实上,这类企业的上市估值甚高,例如目前在美国上市的万豪国际(Marriott International)市值超过500亿美元,市盈率高达38倍,在英国挂牌的洲际酒店(Intercontinental Hotel)市盈率亦在32倍上下,堪比不少科网企业。

万达以地产业务起家,每年建房卖房、遍及全国的万达广场布局,都是集团昔日壮大的源头,但随着商管集团成立,地产业务将从万达核心独立成为另一集团。新地产集团主力开发万达广场重资产,接手由商管剥离的地产业务,这部分2年内要完成;同时地产品牌将输出管理予商管集团,地产集团不求做大,严控负债上限,则意味王健林希望始终如一,不让集团近年削减债务前功尽弃,一连串举措可谓大手笔且大动作。

严控地产负债上限 不求做大

万达大规模重组是意料之外,也是情理之内,如此大动作的变动,换作一般国内企业是不可想像的,就好像许家印的恆大曾经想要扩张非地产业务,但决心的不足,最终也继续紧抱地产这个主营业务不放;王健林这次的大动作,贯彻他多年来的发展蓝图,与他自2015年来多次喊话的轻资产路线,始终坚持如一。

除了为商管核心这个新路线定调,另一个让市场关心的,相信是万达网科业务的去向。去年底媒体爆料,指万达旗下网络科技集团大裁员,揣测集团可能退出网科业务,直到王健林在年会上终于公开喊话,澄清并非退出网科业务,将成立新的网科公司。

一如成立商管集团,彻底落实轻资产路线,王健林将网科公司重新开机,其实也在兑现他早已提出的战略布置。上月王健林现身苏宁智慧零售合作伙伴的签约仪式,当时市场普遍只关注他提出10年内布局1000间万达广场的目标,但其实在智慧零售合作活动背景下,王健林已提出的他在网科发展上的具体方针,将聚焦在如何将人工智能运作在万达广场,真正实现结合线上线下的新零售概念。

将成立新网科集团

新零售已成新趋势,即使是腾讯、阿里巴巴及京东一众网络科技企业,本身都不具备万达坐拥的丰富线下资源、遍布全国的万达广场。以京东、阿里近期都积极测试的无人商店技术为例,倘若能在万达商场广泛应用,届时将可以更好地分析客户数据,提供精准营销。因此万达将网科公司重新开机,做法不但正确,而且更要与时间竞赛,才能在新零售时代中脱颖而出。

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